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突发停车装置增多,聚丙烯市场多空博弈剧烈

信息来源:金联创 2019-10-23 15:56:09
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10月23日中安装置35万吨/年聚丙烯装置因爆聚临时停车,开车时间待定,PE造粒停车,目前在产粉料。福建联合新装置二线因变频器模块故障临时停车,计划检修6天,PE二线装置上周末故障,计划今日重启,巨正源装置仍处于试车阶段,目前丙烷脱氢装置流程全部打通正常开车,聚丙烯一线低负荷产Y25L,另一线停车。宁夏宝丰二期PE装置因反应器温度过高,22日临时停车,目前恢复开车。。。。

诸如此类的临时故障消息频频爆出,市场唏嘘一片,目前聚丙烯虽处行业需求旺季,但下游企业接单困难,金九银十行情跌多涨少。国庆节前,两桶油全力降库存,库存跌势60万吨低位,节日期间的累库尚未触及高位预期,并未对市场形成明显压力,然而假期归来现货却出现连续走低,行情扑朔迷离快跌慢涨,进入多空博弈较为剧烈的阶段。

就目前行情影响因素梳理如下:

不确定因素:

1、浙石化装置投产持续未能兑现,供应压力顺延,市场消耗信心,据金联创跟踪来看,12月份仍难以实现量产,对2019年供应冲击有限。

市场影响因素:

对于聚丙烯未来预期,可谓众说纷纭,看空及看涨难以完全统一,目前主流观点集中在多近空远。我们将观点整理分析如下:

利空因素:

1、突发因素波动风险加剧,市场风向跟随消息面快速转向。阅兵蓝、军运会等环保政策施压,工厂积极执行当地政府要求部分地区开工受限,整体开工率大幅下滑。同时各地运输也将受到管控,对各方的采购及出货形成限制。国庆假期归来,下游行业开工仍维持低位,市场交易活动欠佳,难以给予市场有效支撑,行情缓慢回落。

2、中美贸易争端频发,加之令人失望的经济数据加重市场担忧情绪,偏空因素主导,消耗业者信心,对于中长期聚丙烯市场走势持下滑预期。

利多因素:

1、916日的沙特油田爆炸,多数工厂恐涨,行情上涨时期均有集中采购,随之而来的原油回顾平静,对市场支撑作用减弱,行情快速下滑打压询盘气氛,少量累积库存可维持生产,曙光难现,工厂保持低库存状态,随用随购。

2、下游需求疲弱持续压制上半年行情,现货供应并未如期兑现,原本计划上马的装置一再延期,供应端无利空施压,两油库存降至年内低点,对于价格存一定程度支撑,但需求长期疲软拖累,行业利润不断被吞噬。

3、生产厂家装置停产将继续推迟供应偏紧的完全恢复时间,短暂供应增加可控。同时年底节日订单仍给予远期支撑,或将减少聚丙烯下跌空间。

目前两桶企业虽无库存压力,但未来需求进入淡季,出货量将受影响。下游工厂受到9月份上涨影响,买涨不买跌的情绪得到充分释放,多数订单可以维持,近期场内以消化订单为主,新单商谈意向较低,跟进明显不足,聚丙烯行业再度进入以成本为主要驱动的阶段,中间流通环节来看,业者心态略感迷茫,石化库存风险转移至中间蓄水池,下游需求减少,商家出货不力,库存风险累积,长期看空情绪弥漫,对长线市场略显担忧。

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